Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode avaliar a empresa em mais de €2 bilhões. Para conduzir a operação, a companhia contratou a Jefferies e a Macquarie Capital como assessores financeiros, segundo informações do jornal espanhol Expansión.
A transação ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a se definir. As propostas indicativas devem ser apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no começo de julho, com expectativa de conclusão antes da pausa de verão, em agosto.
Estrutura de controle e perfil dos acionistas
Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, como resultado da troca de dívida por participação realizada em 2024, que transferiu o controle para os fundos, em vez da família fundadora Martínez Sampedro.
Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior fatia, com 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.
Atuação global e presença de mercado
Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado no setor global de jogos, com atividades em diferentes mercados regulados, como Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.
A empresa atua tanto no ambiente físico quanto no digital, o que reforça sua diversificação dentro da indústria.
No online, a presença foi ampliada com a criação da Codere Online, divisão digital listada na bolsa Nasdaq.
A operação deve atrair interesse de grupos industriais e também de investidores financeiros. Ainda assim, parte do private equity pode enfrentar restrições ligadas a critérios Ambientais, Sociais e de Governança (ESG), que podem limitar investimentos no segmento de apostas.
Recuperação financeira e desempenho
A possível venda acontece em um momento em que a Codere fechou, nos últimos dois anos, um acordo relevante com credores, no qual cerca de €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. O movimento fortaleceu de forma significativa as finanças da empresa após mais de uma década de reestruturações.
Com esse acordo, a companhia reduziu a dívida bruta de €1,4 bilhão para aproximadamente €190 milhões, além de obter cerca de €60 milhões em nova liquidez. Essa melhora na estabilidade financeira também ajudou a empresa a avaliar oportunidades estratégicas, incluindo a transação em discussão.
No operacional, a companhia apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, registrando receitas de €1,346 bilhão em 2024, o que indica desempenho consistente em seus principais mercados.
Cronograma da transação e perspectivas
Pelo calendário previsto, o processo deve avançar nas próximas semanas, com as partes apresentando propostas não vinculantes até meados de maio. Em seguida, uma segunda etapa levaria às ofertas vinculantes no início de julho.
Se tudo ocorrer conforme o esperado, a Codere pretende concluir a venda antes do período de férias de verão, em agosto.
Implicações estratégicas
A eventual venda do Grupo Codere representa um movimento relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, negócios diversificados e melhora de desempenho, a empresa tende a se tornar uma oportunidade atrativa para investidores financeiros e compradores estratégicos.
O sucesso do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de superar possíveis barreiras relacionadas a ESG. Ainda assim, a iniciativa sinaliza uma nova fase para a Codere, que busca redefinir sua estrutura de controle e seus próximos passos estratégicos.